Muchas gracias, Ricardo Parellada, por tu artículo de ayer. Entre tú y Diego Ojeda me habéis liberado del tedio y plateresco de esta semana santa. Os cuento, limeños: repantigado en la cama con vuestros artículos en una mano y el mando de la tele en la otra, mejor que Badem Badem. Leyendo y releyendo vuestros escritos y, gracias al mando, conectado con “Ben Hur” y las procesiones, para mí las horas pascuales serán…, serán champán y mujeres. Y vosotros tendréis que consolaros con una cerveza y una pajita, ¿pero qué culpa tengo yo de que no haya champán y mujeres para todos?

Muchas gracias, PMQNQ, por tu artículo, aunque estoy en desacuerdo. No es la primera vez que me quejo de las distintas varas de medir, una para Cuba y otra para China (deliberadamente me refiero a dos dictaduras de izquierdas, para que Fernando no se enfade), y en otras ocasiones, si bien no te citaba, siempre te diste por aludido. Si meto a Calleja en el mismo saco es porque mi primera vez fue en respuesta a un artículo de Calleja. ¿Qué maremoto no se produciría en la calle Génova con epicentro en Miami si en Cuba se hubieran atropellado los derechos humanos aunque fuera en una proporción mil veces inferior a lo que está sucediendo en China? Esta asimetría la comprendo en gente como el Pocholo de la mochila peperí, pues le va en el sueldo. En cambio me cuesta comprenderla en gente que aprecio, respeto y quiero, caso de PMQNQ y Calleja. Y dicho lo cual quiero preguntarte si crees que exagero al denunciar las distintas varas de medir y si tú estás de acuerdo con la asimetría.

http://www.elcorreodigital.com/vizcaya/20080319/mas-actualidad/politica/psoe-expulsa-gotzone-mora-200803192226.html

Un saludo.

(Y gracias, Doña Ceferina, por el artículo).

Abrazos para todos.

Escribo a vuelapluma asi que pido disculpas por adelantado por los posibles errores ortográficos, pleonasmos y anacolutos que puedan contener los siguientes renglones.

En esto de las bajadas de tipos o el establecimiento en niveles actuales no creas que puedo dar una opinion mucho mejor fundamentada, o con otros argumentos mas novedosos que la que dice Mimo Titos. Como en el poker es una cuestion de hasta cuando o hasta cuanto las autoridades monetarias estan dispuestas a arriesgar en el envite. Apostamos por lo que creemos que va a pasar y esperamos que estemos en lo cierto con la lectura de la situación.

Mantener los tipos altos ayuda a controlar la inflación. La inflación (y perdonenme el ejemplo parvo) es a la economia lo que el calor a un motor. Cuanto mas aceleramos el motor mas calor desprende, cuanto mas crece la economia mas presiones inflacionistas se producen.
Los tipos de interes actuan como el acelerador, bajarlos se asimila a pisar el acelerador,subirlos se asemeja a levantar el pie.

Parece, no obstante, que estamos en un episodio de incremento de precios relativos mas que de inflación propiamente dicha a nivle europeo. Esto es, el IPC mantiene niveles altos en gran parte debido al incremnto de precios de materias primas, no es un caso de inflación debido a incrementos salariales exuberantes o a crecimiento económico muy por encima del crecimiento potencial del la economia.

Si el BCE mantiene tipos para controlar una inflación que está en niveles altos, se arriesga a ralentizar el crecimiento europeo por dos vias. La primera es la interna dificultando el acceso a la financiación por parte de empresas y consumidores, la segunda es que debido a que sube el tipo, se vuelve atractivo comprar euros en los mercados internacionales, provocando una subida de éste y dificultando la fuente externa de crecimiento al encarecer las exportaciones europeas.(Da un castañazo en las dos mejillas a la vez)

Si el BCE baja tipos mucho, como la FED (es previsible que los baje algo porque el diferencial con el tipo del dolar y el alto nivel del tipo de cambio euro dolar parecen aconsejarlo) se arriesga a añadir mas gasolina al fuego de una inflación que, como decia, ya está alta. Una inflacion alta rompe las cadenas de formación de precios, genera incertidumbres, perjudica enormemente el mecansmo financiero (perdón por lo sucinto) El mandato del BCE es exclusivamente vigilar los niveles de inflación, no potenciar el crecimiento. Esto es así por razones sesudas y bien fundamentadas de política monetaria, no es un deporte ni una preferencia en plan “fashion”. Sin embargo el mandato de la FED se orienta mas a las condiciones generales de la economía, es algo más abierto en este sentido (de ahí entre otras cosas que se observe un mayor activismo en Bernanke que en Trichet).

Entre Escila y Caribdis, pues, se nos ha puesto la situación. Hagas lo que hagas vas a tener efectos negativos y positivos, pero depende de la intensidad de tu acción la mezcla será globalmente favorable o desfavorable.

Estamos en un perido de alta variabilidad en los mercados financieros, esto es señal de incertidumbre muy alta en los inversores. Nadie sabe muy bien cuan malo es el periodo que viene, ni cuanto va a durar, pero dede luego todo el mundo sabe que va a ser malo.

Preocupación honda tengo. Tras la crisis de las puntocom el dinero USA se fue al inmobiliario (hablando a grandes rasgos, por favor) Tras la crisis del inmobiliario….¿Nos estamos yendo entre otras cosas al petróleo y materias primas? si es asi estaremos insuflando mayores subidas de precios en estas, que produciran mayores IPC y que no ·recomendarian” bajar tipos de interés, realimentando los crecimientos bajos, no creando nuevas oportunidades de inversión e iniciando una espiral bastante dañina de crecimientos bajos e inflaciones altas.

Todo esto lo sae todo el mundo que debe tomar las decisiones y saben algún par de cosas más. Sin embargo es curioso como, cuando llueve fuerte, los partidarios del estado mínimo y los impuestos cuasi cero guardan un elocuente silencio.

Toca apretar los dientes….y hacer políticas fiscales a mansalva… que constituye la otra manera de apretar el acelerador y que , al menos, queda bajo la responsabilidad de los gobiernos y la capacidad de sus sistemas fiscales.